Oro como una inversión segura

¿Puede considerarse esta inversión?

Uno de los principales elementos básicos en el mundo de las finanzas es que, durante los tiempos difíciles e inestables, el oro es siempre un «refugio seguro». Una inversión segura con la que siempre puedes contar. No es casualidad que cuando los mercados se vuelven inestables, el número de personas que quieren comprar oro siempre aumenta. Esto se debe a que están convencidos de que invertir en oro puede dar más seguridad a su cartera.

Aunque soy un gran partidario del metal amarillo, estoy igualmente acostumbrado a no dar nada por sentado. Por lo tanto, siempre vale la pena investigar. Hoy trataremos de entender esto mejor. Y veremos lo que realmente significa invertir en oro. Y porque como no es como invertir en otros índices de productos básicos.

La historia del oro antes de 1971

La historia del oro puede dividirse en dos partes. La primera es la fase anterior a 1971, la segunda la siguiente. De hecho, la fase anterior a 1971 podría dividirse a su vez en el período comprendido entre la creación de la FED y 1971 y el período anterior a la creación de la FED.

Antes de 1971, para simplificar, el oro era similar a lo que es la liquidez hoy en día. El dólar estaba oficialmente vinculado al oro (y las otras monedas se referían al dólar). Esto significaba que comprar oro, apartarlo y guardar dólares era equivalente. En resumen, una de las inversiones seguras a preferir.

Sin embargo, había una diferencia. Era más difícil para los mineros extraer más oro que la facilidad con la que la FED podía imprimir nuevos billetes verdes. Por eso, en un momento dado, los Estados Unidos y el resto del mundo se dieron cuenta de que la FED había emitido demasiados dólares en comparación con el oro en circulación y que el tipo de cambio entre el dólar y el oro, fijado entonces en 35 dólares por onza, ya no podía mantenerse.

Hasta 1971, por lo tanto, el oro era como el dinero en la caja registradora. De hecho, era mejor porque era más difícil perder valor. Por lo tanto, es evidente que en períodos como la Gran Depresión u otras crisis económicas, financieras y políticas (guerras, disoluciones de estados), el oro preservó el poder adquisitivo mientras que los activos financieros y reales se depreciaron.

Después de 1971 el tipo de cambio entre el oro y el dólar (y entre el oro y otras monedas de papel) ya no es fijo sino variable.

¿El oro sigue siendo una inversión segura?

En una primera fase, el mercado ha recompensado el oro en papel moneda. Durante la década de 1970, el oro subió de 35 dólares por onza a más de 800 dólares por onza. Más tarde, sin embargo, el metal amarillo se dobló durante unos veinte años, llegando a menos de 300 dólares por onza. Es la historia del nuevo milenio, una nueva fase de ascenso. Seguramente el oro nunca ha estado por debajo de los 35 dólares originales y si puedo aventurar una suposición, nunca volveremos a ver oro por debajo de los 35 dólares. Al menos durante nuestra vida en esta tierra.

Sin embargo, se puede decir menos que en estos 35 años el oro ha sido una inversión segura y pacífica. Los que habían comprado oro a 35 dólares habrían obtenido hoy un rendimiento que es en gran medida capaz de proteger su poder adquisitivo. Pero aquellos que compraron a 800 dólares a principios de los 80, ahora tendrían un retorno de la inversión menos atractivo.

Y a lo largo de los años 80 y 90, una inversión en los índices bursátiles americanos habría preservado el capital mucho mejor que una inversión en oro. El hecho es que el oro también se expresa, en el lenguaje común, en dólares, euros, yenes. La verdad, no muy querida por los partidarios del oro, es que el metal amarillo ha perdido su función monetaria.

El oro y su función monetaria que ya no existe… La gente gana, compra e invierte en dólares y euros, no en oro. Y mientras que una vez que los papeles moneda emitidos eran convertibles en oro y por lo tanto, sin embargo, el metal amarillo tenía una función monetaria, hoy en día ya no es así.

Si invierte en un ETF de renta variable expresado en euros que crece un 10% y al mismo tiempo el oro crece un 15%, ¿cree que ha ganado o perdido? Si el oro fue asimilado a la moneda, seguramente deberías pensar que has perdido. En términos auríferos, eres más pobre. Pero de hecho, estoy seguro de que te sientes más rico.