Las mayores crisis financieras de la historia XX

¿Qué nos enseñan?

Seguramente en este período de tiempo habrán leído y oído a los operadores del mercado financiero y a los comentaristas hablar de una posible nueva crisis financiera. ¿Pero es probable que haya una crisis ahora?

Con un artículo en dos partes, una hoy y otra el lunes, veremos las mayores crisis financieras de la historia y trataremos de entender lo que podemos aprender. Finalmente, veremos si las condiciones actuales son similares.

La primera de las crisis financieras de la historia: 1907 En la América de principios del siglo XX, capitalista, en manos de grandes financieros y sin órganos de supervisión, se generó una espantosa crisis financiera en 1907. Esta crisis se originó con una especulación sobre la United Copper Company, realizada con ventas al descubierto.

La incapacidad de los especuladores para cumplir sus compromisos llevó a la quiebra de algunas empresas y, como consecuencia, también de los bancos, incluidos varios que habían tomado acciones de United Copper como garantía para su financiación. Esto generó otras fallas en cadena de los bancos y, sobre todo, de las empresas fiduciarias.

En el período anterior, los fideicomisos y los bancos habían visto aumentar sus activos a una tasa que era enormemente superior al PIB. El frenesí por atraer capital había llevado a algunos emisores de bonos (incluida la ciudad de Nueva York) a elevar las tasas. En Europa, el Banco de Inglaterra también aumentó las tasas. Pronto comenzaron las contrarrelojes. La Bolsa de Valores Americana perdió casi el 40% en muy poco tiempo y se quedó sin liquidez.

Lo que se creó fue una verdadera crisis de confianza en el sistema bancario y financiero. En un mundo que se basaba en el dinero fiduciario, prácticamente todo faltaba.

Al final, la confianza se restableció gracias a la intervención de JP Morgan, el banquero más poderoso de la época, que coordinó sus actividades y las de otros banqueros para proporcionar suficiente liquidez a la Bolsa. La emergencia volvió y se superó la primera de las crisis financieras de la historia del siglo XX, con repercusiones considerables en la economía real. Todo esto llevó a la creación de la FED.

La mayor crisis financiera de la historia

La de 1929 fue la mayor crisis financiera de la historia. El período también se conoce como la «Gran Depresión» y fue una crisis mundial.

El período anterior fue un gran auge económico y financiero. Tanto en Europa, como especialmente en los Estados Unidos, hubo un gran crecimiento, desarrollo e inversión en los sectores de la automoción, el petróleo y la construcción, con una alta productividad gracias a la aplicación a gran escala de la organización de producción taylorista y fordista.

En el sector financiero no había límites a la especulación de los bancos, los fideicomisos y las sociedades de cartera y las tasas se mantenían artificialmente bajas. Esto condujo a un gran auge del mercado de valores entre 1924 y 1929. La euforia se disparaba y todos querían participar en la riqueza que la bolsa prometía.

Poco a poco las cosas cambiaron. Algunos países grandes iniciaron algunas políticas proteccionistas y algunos deudores de guerra de los Estados Unidos, como el Reino Unido, Francia e Italia, se esforzaron por devolver sus préstamos. La oferta comenzó a superar la demanda y fue difícil encontrar salidas para la producción. Finalmente, los tipos de interés se elevaron ligeramente, poniendo en peligro las operaciones de apalancamiento.

Algunos negocios comenzaron a fallar, luego algunos bancos, y finalmente la carrera hacia el mostrador llegó de nuevo. Sólo que esta vez la crisis tuvo efectos más devastadores que en 1907. El desempleo aumentó dramáticamente y la deflación se convirtió en deflación debido a la sobreproducción. La crisis llegó pronto a Europa también. La bolsa de valores de EE.UU. se derrumbó tres años seguidos, perdiendo más del 80% de su valor anterior a la crisis.

La solución fue mucho más larga y compleja que la de 1907. No fue hasta la década de 1930 que algo comenzó a mejorar, pero no fue hasta el comienzo de la Segunda Guerra Mundial que se logró una verdadera recuperación duradera para los EE.UU. y la Europa de la posguerra.

1974 – la inflación lleva a la tercera crisis financiera de la historia La crisis de 1974 en la bolsa de valores tuvo razones parcialmente diferentes a las que hemos visto hasta ahora. Después del auge del mercado de valores de los años 50 y 60, las cotizaciones fueron bastante fuertes.

En la década de 1970 hubo una crisis política entre los EE.UU., Israel y el mundo árabe, que llevó al mundo árabe a reducir gradualmente las exportaciones de petróleo a Occidente. El resultado fue un aumento progresivo del precio del petróleo crudo.

Como una cascada, los productos básicos, los salarios y los precios también aumentaron. En una palabra, la inflación. La inflación alcanzó los dos dígitos en gran parte del mundo occidental y con ella también aumentaron los tipos de interés.