Invertir en acciones de Autogrill

¿Cuáles son las oportunidades?

Invertir en acciones de Autogrill es una buena manera de ponerse en la cartera de un líder mundial en la restauración de viajes. En resumen, la empresa tiene concesiones para la gestión de áreas de servicio de carreteras y caminos, servicios de restauración en estaciones de ferrocarril y aeropuertos, así como presencia en ciudades, ferias y centros comerciales.

Una empresa que puede ser atractiva para la estabilidad de los negocios y los dividendos. Así que veamos en detalle los beneficios de comprar acciones de Autogrill.

La historia y el negocio de la compañía.

Autogrill nació en la inmediata posguerra a partir de una idea del industrial Mario Pavesi (el inventor de los Pavesini y fundador de la empresa de alimentos Pavesi). Esta idea, que al principio era sólo unas pequeñas tiendas que vendían galletas a los pocos automovilistas de la época, se convirtió en un gran negocio en los años del auge económico.

Con la construcción de carreteras, autopistas y la motorización del país, los clientes y puntos de venta de la empresa aumentaron. Junto a las tiendas de Pavesi, llegan también los refrigerios de Motta y Alemagna. Así que un oligopolio de tres empresas.

Hay que decir, sin embargo, que el Autogrill propiamente dicho nació por iniciativa del Estado. La crisis del petróleo de los años 70 puso en dificultades la actividad de los puntos de avituallamiento de las autopistas. El Estado, que entre tanto se había hecho cargo de las empresas Pavesi, Motta y Alemagna, decidió por tanto fusionar las tres empresas de restauración vial para crear Autogrill SPA.

Y con la llegada del nuevo auge en los años 80, la compañía comenzó de nuevo y expandió su negocio. Estamos entonces en los años 90, viene la privatización con los accionistas mayoritarios de Benetton, el desembarco en la bolsa y la expansión internacional.

Hoy en día, la empresa está presente en tres áreas geográficas distintas:

  • Europa: la más importante, con presencia en 581 estaciones de servicio, 43 estaciones de ferrocarril, 22 aeropuertos y 66 ciudades, ferias, museos y centros comerciales;
  • América del Norte: con presencia en 107 estaciones de servicio, 87 aeropuertos y 3 centros comerciales;
  • Internacional (Asia y Australia): 41 aeropuertos y 5 estaciones de tren.

Estas cifras hacen de Autogrill la mayor empresa del sector. La compañía también estuvo en un momento dado entre los líderes del sector de viajes al por menor y del duty free. Esta división fue luego desviada (World Duty Free).

balance y rendimiento del mercado de valores.

La empresa cerró el año 2016 con unos ingresos de unos 4.900 millones de euros y unos beneficios de 98 millones de euros. Los ingresos se han mantenido estables en los últimos años, mientras que los beneficios han fluctuado un poco. Para 2017 se esperan beneficios estables y una ligera disminución de los ingresos. Ya veremos cuando salgan las cifras.

Las acciones de Autogrill han crecido bien en la bolsa de valores en los últimos años:

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  • acciones gráficas de autogrill

Como podemos ver, la acción del Autogrill tuvo un rápido ascenso seguido de una larga fase lateral. Lo que me gusta un poco menos es el dividendo de Autogrill. El cupón de 2016 era de 0,16 euros, alrededor del 1,50% del precio. Este cupón es más alto que el año anterior, pero entre 2012 y 2015 el dividendo se suspendió. Esto es algo que realmente no me gusta desde un punto de vista a largo plazo.

La deuda neta, que es aproximadamente igual al capital social, también es bastante alta. En general, Autogrill es una buena compañía. Sin embargo, definitivamente hay algo mejor en el mercado. Por ejemplo, me gustan varias acciones diferentes en nuestra cartera de Crecimiento y Rendimiento, el servicio dedicado a las acciones.

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