Fondos ELTIF

¿Qué son los fondos ELTIF?

ELFT (European Long Term Investments) El año 2019 debería marcar el inicio de los Fondos ELTIF. ¿Pero qué son estos fondos? ¿Qué características tienen? Y sobre todo, ¿vale la pena invertir en ellos? Encontrará las respuestas a todas estas preguntas y más en este artículo.

Los Fondos ELTIF, acrónimo en inglés de European Long Term Investments, son fondos europeos de inversión a largo plazo, cuyo propósito es acercar al ahorrador privado a las pequeñas y medianas empresas, generalmente desairadas por el inversor medio.

El objetivo final es muy similar al de los primos «fondos PIR» (aquí también hemos hablado de los CIR) aunque hay diferencias entre los dos instrumentos. El hecho de que los fondos ELTIF tengan un objetivo muy similar al de los RIP ha hecho que estos instrumentos sean apodados «RIP europeos» por los conocedores.

Fondos ELTIF: nacidos en 2015, pero sólo disponibles a partir de 2019? Los Fondos ELTIF son hijos del reglamento de la UE número 760 del 29 de abril de 2015, publicado el 19 de mayo de 2015 en el Diario Oficial de la Unión Europea, razón por la cual pronto pasaron a denominarse «RIP europeos».

Posteriormente, en Italia se aprobó el decreto legislativo 233/2017, que adaptó la legislación italiana a las disposiciones del Reglamento de la UE 2015/760. Este decreto se publicó el 13 de febrero de 2018, sin embargo, según el Segundo Informe de Estabilidad Financiera de 2018 del Banco de Italia, los fondos del ELTIF sólo deberían ver la luz en 2019.

¿Será este el año del nacimiento de los fondos del ELTIF? Según los últimos rumores, ¡parece que sí! ¡Eso no nos deja otra opción que averiguar todos los detalles!

¿Cómo funcionan?

Los ELTIF se clasifican como organismos de inversión colectiva de tipo cerrado. El propósito de los fondos de la ELTIF es asignar los recursos recaudados entre los ahorradores:

  • a las pequeñas y medianas empresas que operan en los sectores de la infraestructura, la energía y el transporte, pero también en activos intangibles como la educación o la investigación.
  • También pueden ser objeto de inversión los bienes inmuebles con un valor superior a 10 millones de euros, que generen beneficios económicos y sociales, así como los bienes inmuebles comerciales o residenciales que -según la legislación- «contribuyan a un crecimiento inteligente, sostenible e integrador o a las políticas energéticas, regionales y de cohesión de la Unión Europea».
  • crear fuentes de financiación alternativas a los bancos para las pequeñas y medianas empresas

Las características de las empresas que pueden ser financiadas con fondos del ELTIF y la regla del «70%-30%»… Los fondos del ELTIF se refieren a un pequeño círculo de actividades. El reglamento europeo establece las características específicas que deben tener las pequeñas y medianas empresas para beneficiarse de esta nueva forma de financiación:

  • no deben ser empresas financieras
  • no deben ser sociedades cotizadas o en caso de cotizar en bolsa la capitalización debe ser inferior a 500 millones de euros
  • debe estar domiciliado en un país de la Unión Europea o en otro país que cumpla ciertos requisitos en materia de blanqueo de dinero, lucha contra el terrorismo y fiscalidad.

Como en el caso de los RIP, el 100% de las empresas elegibles para los fondos del ELTIF no necesitan tener estas características. Basta con que «sólo» el 70% cumpla estas condiciones. El 30% restante puede ser invertido en diferentes activos para garantizar un cierto grado de flexibilidad a los gestores.

Además de lo que ya se ha visto, el Reglamento de la UE impone más límites a las operaciones de los directivos. Están prohibidos:

  • Venta al descubierto
  • exposiciones directas o indirectas a los productos básicos si esto afecta a más del 10% de los activos de la ELTIF: préstamo de valores, préstamo de títulos, acuerdos de recompra o cualquier otro acuerdo que tenga un efecto económico equivalente y presente riesgos similares,
  • utilización de instrumentos financieros derivados con fines especulativos, pero sólo con fines de cobertura.

Protecciones para el inversor

Con el fin de proteger a los inversores, especialmente a los inversores privados como usted, el Reglamento de la UE hace recomendaciones específicas:

  • Los inversores minoristas cuya cartera no supere los 500.000 euros deben invertir en los ELTIF, una cantidad que no supere el 10% del valor de su cartera, siempre que la cantidad inicial invertida en uno o más ELTIF no sea inferior a 10.000 euros.
  • debe ser posible redimir el ELTIF (bajo ciertas condiciones) antes del cierre del fondo el gestor o distribuidor de la ELTIF debería tomar las precauciones adecuadas, como la prueba de idoneidad, la presentación de la documentación apropiada, para garantizar que la forma de inversión propuesta y posteriormente suscrita es adecuada a las características del inversor a fin de limitar las concentraciones y asegurar una adecuada