Fondos de la piratería

¿Quién se beneficia realmente?

Cero impuestos y altos costos de gestión. El tema «Fondos PIR» no es nada nuevo para este blog. Ya hemos hablado de ello en otras dos ocasiones (qué son PIR y PIR mediolanum). Si aún no ha leído los artículos anteriores, le sugiero que se tome dos minutos.

Estoy seguro de que le permitirán aclarar muchas dudas sobre esta herramienta que, desde sus primeros días de aparición en el mercado, ha sido un gran éxito! En un año y medio, se estima que los activos gestionados han recaudado unos 18 mil millones de euros a través de los fondos de Pir!

Un éxito sin precedentes, teniendo en cuenta que el gobierno se había fijado el objetivo de alcanzar esta cifra en un plazo de 5 años. En este punto sólo tenemos que preguntarnos si esta fue una excelente opción de inversión para los ahorradores italianos.

Exención total de impuestos

¿A qué costo? Los fondos PIR, por su propia naturaleza, prevén una inversión importante en instrumentos financieros de empresas italianas o que operan de forma permanente en Italia, de los cuales al menos el 21% en pequeñas y medianas empresas. Así que se deduce que si inviertes en PIRs:

  • Enfoque su inversión geográficamente en Italia
  • Invertir una parte importante en empresas de pequeña y mediana capitalización

El efecto combinado de estas dos condiciones no es ciertamente favorable. El primer aspecto crea lo que se ha llamado «sesgo hogareño» en el mundo académico.

Con este término nos referimos al error (sesgo) que muchos ahorradores cometen al invertir gran parte de sus activos en empresas locales, pensando erróneamente que las conocen mejor. Este fenómeno limita la diversificación y lleva a subestimar el riesgo de las inversiones.

El segundo aspecto, que tampoco debe subestimarse, es que invertir en empresas de pequeña y mediana capitalización suele ser más arriesgado que invertir en empresas más capitalizadas, porque el mercado es menos líquido y la volatilidad es mayor.

En períodos de expansión económica, el sector de las pequeñas y medianas empresas es el que puede dar grandes satisfacciones en cuanto a rendimiento, especialmente cuando las grandes empresas ya han «corrido» mucho.

Esto se debe a que el sector en cuestión es el último «lugar» donde se canalizan los recursos. En tiempos de crisis, ocurre exactamente lo contrario: los mercados de pequeña y mediana capitalización son los primeros en registrar salidas de capital y una alta volatilidad.

Clave del éxito de Pir en Italia:

¡El excelente tiempo del Ministro Padovan! El ministro Padovan probablemente fue muy claro sobre la dinámica del sector, y tuvo la gran intuición de lanzar los fondos del PIR en un momento en que el sector de las empresas de pequeña y mediana capitalización empezaba a ganar interés, ya que las empresas más grandes y sanas empezaban a tener precios demasiado altos.

El lanzamiento de los fondos Pir sólo alimentó este flujo de capital generando un crecimiento sustancial en los índices de pequeña y mediana capitalización! El entusiasmo de los inversores se disparó. En pocos meses, se alcanzaron grandes números.

Consejos para los fondos de Pir

¡Manéjelos con cuidado! Ya le habíamos advertido sobre los fondos de Pir, incluso cuando todo era «rosa y flores». Probablemente no le diste a nuestro consejo ningún peso en tu euforia.
Ahora que los fondos de la Pir empiezan a mostrar sus límites, tal vez se interesen más por lo que leen.

Sería estupendo que el gobierno diera la posibilidad de invertir en Pir no necesariamente a través de fondos. Si eso no sucede, ve por los ahorros administrados, pero presta mucha atención a los costos de administración. Recuerde que los fondos de inversión, por su propia naturaleza, hacen que sea muy difícil saber los costos involucrados.

En cualquier caso, si decide invertir en los fondos de Pir, hágalo con precaución y NUNCA invierta todo su capital!
Recuerden diversificar sus inversiones. Podemos darte un gran aplauso aquí. El servicio Trend & Strategies le da la posibilidad, a un costo muy bajo, de invertir en 3 carteras modelo diferentes!